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　　8月13日晚，兖矿能源集团股份有限公司（以下简称“兖矿能源”）发布2025年半年度功绩预减公告，忖度本年上半年包摄于上市公司股东的净利润约46.5亿元，同比下落约38%。

　　兖矿能源董秘黄霄龙对《证券日报》记者暗意，本年上半年，由于煤炭供需总体宽松，煤价较旧年同期出现大幅下落，影响了公司功绩知道，不外功绩下滑幅度基本允洽市集预期。跟着煤炭行业供需时势改善、煤价诞素性回升及里面资源整合鼓吹，公司下半年功绩会呈现明确的环比改善趋势。

　　握续鼓吹增产降本

　　行业统计数据夸耀，上半年，国表里煤炭市集价钱大幅下行：国内市集，秦皇岛港5500大卡能源煤均价为678元/吨，同比下落23%；山东气精煤均价为984元/吨，同比降幅达29%；内蒙古鄂尔多斯5500卡电煤均价为476元/吨，同比下落28%；国外市集上，澳大利亚API5指数均价为72好意思元/吨，同比下落21%。

　　国度统计局发布数据夸耀，2025年1月份至6月份，煤炭设备和洗选业贸易收入和利润总数差别为1.24万亿元、1491.6亿元，同比下落21%、53%。

　　兖矿能源董秘黄霄龙暗意，由于销售结构中长协占比相对较低，公司虽能在煤价上行周期充共享受弹性收益，但鄙人行周期也不免面对功绩波动放大的挑战。

　　尽管面对多重压力，兖矿能源握续鼓吹增产降本，使得公司中枢竞争力突显。上半年，公司商品煤产量同比增长6.54%至7360万吨，创历史同期新高，中枢产能开释才智握续浮现。

　　本钱管控方面，兖矿能源深切全过程惩办。一季度，公司自产煤销售本钱为318元/吨，同比下落13.8%，降幅权贵超出市集预期，公司煤炭业务毛利率虽同比下落，但仍保握较高水平。

　　兖矿能源煤化工板块逆势增长，产业协同效应浮现。其中，上半年，公司甲醇产量同比增长6.71%至212.71万吨；尿素产量同比增长18.6%至125万吨，销量为123万吨，同比增幅达21.3%。同期，甲醇、醋酸等产物通过天真周折销售策略，第二季度销量环比升迁9.2%，有用缓冲了煤炭主业的短期波动。

　　黄霄龙暗意，下半年以来，公司主要化工产物价钱保握褂讪，煤化一体协同上风进一步知道，板块将不绝细腻无比发展势头，为举座功绩提供有劲保险。

　　中国民协新质坐褥力委员会文告长吴高斌对《证券日报》记者暗意：“兖矿能源通过精益惩办、本钱优化和多元化布局疏忽行业波动奏效权贵，关于煤炭企业来说，在行业下行周期中，作念好本事翻新、惩办优化和资源整合是优化本钱管控、提高本身竞争力的要津要素。”

　　下半年功绩改善旅途明晰

　　预测下半年，多重积极要素有望推动公司功绩稳步向好。从行业端来看，下半年煤炭价钱触底回升动能已浮现，有望带动公司功绩环比向好。

　　过问第三季度以来，煤炭价钱止跌企稳回升。已毕8月12日，秦皇岛5500卡能源煤价钱已回升至约690元/吨。广发证券研报觉得，面前煤价已处于底部区间，下半年跟着季节性需求升迁，产量增长放缓及入口煤握续负增长，忖度煤价有望筑底回升，中长久煤炭仍具有需求韧性。

　　从企业端来看，兖矿能源上半年功绩其实尚未纳入新收购的山东能源集团西北矿业有限公司（以下简称“西北矿业”）盈利数据。公告夸耀，公司已于7月份将西北矿业财务报表纳入湮灭边界，并入西北矿业往常各年度及2025年1月份以来财务数据。据了解，西北矿业领有优质煤炭金钱，领有10座坐褥矿井，筹算产能3605万吨/年，其功绩并入将径直扩大公司举座盈利边界，权贵增厚兖矿能源功绩。

　　此外，鉴于第二季度市集煤价较大幅度下滑，公司实时周折销售策略减少销售，自产煤销量同比减少约140万吨。前期滞后销量回补访佛价钱弹性，也将为公司下半年功绩改善再添能源。

　　从中长久看，兖矿能源煤炭产量成长性明确。公司频年来聚焦“3亿吨煤炭产能”筹画筹画，束缚内增外拓升迁煤炭产能，使得公司煤炭产量增量空间足够，为握续增长奠定基础。

　　分成方面，兖矿能源上市以来累计分成总数高达850亿元。公司快活2024年至2026现款分成比例不低于60%，且每股现款股利不低于0.5元。现在公司现款流储备足够，为不绝分成派息策略提供坚实保险。

　　黄霄龙暗意，公司上半年功绩波动是煤炭价钱阶段性波动周折的遵循，允洽上游资源企业的坐褥推敲特征。跟着下半年煤价回升、金钱并表及滞后销量开释，公司功绩环比改善趋势明确。中长久来看，通过聚焦煤炭主业、内生外延增长、本钱管控深切、股东讲演与利润挂钩，公司将握续为股东创造价值。